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联通半日成交61亿元谁在跑路

来源: 作者: 2018-12-17 16:55:34

联通半日成交61亿元 谁在跑路?

原标题:逾620万手突然撤单!联通盘中开板十分钟,半日成交61亿元,谁在跑路?

中国证券报张红瑜

今日早盘中国联通再次一字涨停开盘。不过到10点钟,逾620万手封单突然撤单,巨大抛盘蜂拥而出,涨停板被打开,成交量迅速放大。不过随后又被封死。值得注意的是,今日上午中国联通成交额高达61.60亿元,尽管只有半日,也已创2016年12月1日以来新高。

到底是谁在抢跑?

国家队?

除中国联通的控股股东以外,“国家队”是获利最大的机构。中央汇金资产管理有限公司持有中国联通A股28849万股,为第二大流通股东,占流通股的比例为1.36%,而汇金于2015年市场大幅调整后进入,此后持股数量一直未变。当季中国联通最高价格为8.12元,最低为5.35元,若以平均价计算,截至21日收盘汇金浮盈4.28亿元。

此外,与汇金一同获益的还有8只由证金公司统一运作管理的中证金融资产管理计划,各专户持股数量均为13411万股,介入时间也是2015年三季度“救市”之时。其盈利情况与汇金可能较为相近。仅21日来看,上述8只专户加上汇金单日浮盈达到10.21亿元。

公墓基金?

据数据显示,截至今年二季度末,共有44只公募基金重仓中国联通A股11293万股。其中,持股数量最多的是富国国企改革,持有5450万股。该基金自成立时起就重仓中国联通,2015年一季度末持仓数量为5715万股,当季中国联通的最高价为5.57元。随着行情的演变以及持仓数量的调整,至2016年三季度末富国国企改革持有中国联通超过1亿股,当季联通最高价仅有4.63元。去年四季度以来至停牌前,联通股价不断走高,累计涨幅为80%,富国国企改革获利颇丰,也进行了减持。

由此来看,在这场联通的混改盛宴中,即便不算中国联通的控股股东,国家队、公墓基金都获利颇丰。以其规模来看,任何一方都存在获利了结、大幅抛售、早晨砸开中国联通涨停板的可能。在相关公告没有出来前,不敢妄言,但毫无疑问是一笔大资金。

AH比价,A股低估?

NO!现在是典型高位

在连续两日涨停后,中国联通的股价已经达到9.04元,创下2015年6月15日以来的新高。与此同时,各项指标也达到历史高位。当前中国联通的市盈率高达394倍,即便是2017年的预测市盈率也高达95.8倍。流通市值更是达到1916亿元,距离2000亿元的关口仅有一步之遥。

中国联通A股的基本情况

不过在股吧和雪球上,却有一部分投资者给出了一个让人惊叹的论断:截至8月21日收盘,中国联通A股股价为8.22元,中国联通H股股价为12.36港元(10.52元人民币),A股明显低估啊,大家放心炒,后面还有两三个板呢。

中国联通H股7月以来走势图  听着是很有道理,但细细分析一下,这完全不对嘛

联通半日成交61亿元谁在跑路

。中国联通A股和H股情况特殊,两个股票对应资产不一样。所以跟其他AH股不一样。何况,中国联通H股的疲态已经非常明显,8月21日冲高回落,今日早盘又震荡下跌。

华创证券指出,中国联通港股是实际运营公司的资产的主体,A股是港股部分权益的股权公司。所以理论上讲港股的资产和A股的资产是1:0.333的关系。从此对应关系可知,中国联通A股股价已经是H股的2.4倍。

中国联通港股2000年上市,放入的资产是联通运营实体,也就是实际开展盈利的业务。联通集团成立联通BVI公司,持股港股的40.61%股份;在2001年,联通集团把其拥有联通BVI公司51%的股份作为资产和四部委出具的现金资产打包作为一个公司,在A股上市,所以在A股上市的联通资产是没有运营资产的,是股权+现金来上市的,经过多年重组之后,目前A股上市公司持有联通BVI公司82.1%股权。

所以中国联通港股和A股的关系就是:40.61%*82.1%=0.333,也就是说港股那边联通作为实际运营资产,产生1元的收益,归属到大股东联通BVI公司就是0.406元的收益,A股这边的上市公司只有BVI公司的82.1%股份,也就是说只有0.33元的收益。

据此测算,中国联通复牌前A股市值为1583亿元,港股市值2440亿元市值(理论上对应的A股市值是812亿)。

大家这下放心了吧,高估的是A股联通,大家也不用再拿AH价格说事了。

混改没怎么炒就歇菜了?

其实中国联通这次虽然大涨,但对于国企混改的带动作用并不强,像东方航空这样的首批混改公司还下跌了。

国企混改指数7月以来走势图国企混改概念涨幅前十股票国企混改概念跌幅前十股票  不难发现,今日国企混改概念指数依然疲软,下跌1.20%,跌幅在题材概念中位居首位。值得注意得是,今日涨幅前十的成分股只有中国联通一枝独秀,其他股票涨幅均有限。而跌幅前十的成分股则大幅下挫,跌幅较大。

证监会为联通混改“特事特办”,市场资金对联通复牌积极看好,但从中长期角度看,中国联通的混改任重而道远,绝非一朝一夕之功,断线大涨反而可能会透支中国联通的红利。与之相关的国企混改概念的表现可能会低于市场预期。

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